В периоди на суверенни кризи нивото на корпоративните фалити се увеличава четири пъти спрямо предкризисния период – от 9,6% до 23,7%, като нивото на фалитите при емитенти със спекулативен рейтинг се увеличава от 15,3% до 28,6%. В същото време съотношението в развитите икономики е 5,3% до 7,8%
През последните години преобладаващата част от фалитите на корпоративни и субсуверенни кредитополучатели на възникващите пазари (71%) се случват в момент на местни кризи.
Това се посочва в анализ на международната агенция Moody's Investors Service, посветен на влиянието на суверенната банковата и валутната криза върху емитенти, които са получили рейтинг от
агенцията.
"Не е изненада, че фалитите на компаниите от частния сектор и субсуверенните емитенти основно се случват във време на местни кризи в отделните държави. В проучването се дава оценка на силното
влияние на вътрешнодържавните рискове (вътрешни икономически и финансови рискове, институционални и политически фактори, характерни за дадената държава) спрямо корпоративните фалити.
Сложните вътрешни връзки между тези рискове са особено важни в контекста на световната кредитна криза", посочва в анализа си авторът Елена Дугар.
В отчета се анализират 431 отделни фалита в 27 държави с развиваща се икономика (от които 100 емитента имат рейтинг, присвоен от Moody's, а други 331 са без рейтингова оценка) за периода от 1995 до
2008 г.
Анализът оценява влиянието на суверенните кризи спрямо нивото на фалити във финансовия и корпоративния сектор на тези пазари. Moody's привежда исторически факти, според които корпоративните и
субсуверенните емитенти от развиващите се пазари по-често достигат до фалит в периоди на вътрешнодържавни кризи, отколкото това се случва в развитите икономики.
В периоди на суверенни кризи нивото на корпоративните фалити се увеличава четири пъти спрямо предкризисния период – от 9,6% до 23,7%, като нивото на фалитите при емитенти със спекулативен рейтинг
се увеличава от 15,3% до 28,6%.
В същото време съотношението в развитите икономики е 5,3% до 7,8% (и от 16,6% до 21,1% при спекулативните емитенти).
Анализът се потвърждава от подробен обзор на рейтинговани от Moody's емитенти в Индонезия ( в периода 2001-2002 г.), Русия (1998-1999 гг.) и Аржентина (2001-2002 г.).
Паралелно с това броят на фалитите по отделните рейтингови категории са еднакви в развиващите се и развитите икономики. Но делът на фалитите при рейтинговата категория от спекулативно ниво е
по-висок в развиващите се икономики - 52,7% (в края на 2007 г.), отколкото в развитите икономики - 34,3%.
Корпоративните фалити обикновено се случват най-често през първите две години от кризата.
АА
