Разследването на SEC протича на фона на призивите на някои конгресмени, регулаторният орган да засили контрола над хедж-фондовете
Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ (SEC) разследва в момента около 20 случая, за които има съмнение, че дилъри са се възползвали от вътрешна информация и са отчели печалби при предлагането
на акции. След разследваните са големи брокерски компании и хедж-фондове.
Разследването на SEC е насочено към сделки по неприсъствено вторично предлагане на ценни книжа. По такъв начин действат по принцип по малките компании, когато целят бързо привличане на
капитали.
Книжата се предлагат с отстъпка на ограничен брой институционални инвеститори, които нямат право да извършват публична търговия, преди определения срок.
Доколкото в резултат на сделките, обемът на предложените акции се увеличава, а процентното участие на акционерите се "размива", след обявяването на допълнителната емисия книжа, цената им по принцип
се понижава.
SEC предполага, че редица хедж-фондове, които са достигнали до брокерска информация за бъдещо предлагане на акции са играли срещу тях, като по този начин са понижавали цената им. При такива сделки
(напълно легално) инвеститорите очакват понижаването на котировките, а след това купуват книжата на по-ниска цена. В описваните случаи фондовете са правели заявки преди публичното оповестяване на
предлагането на допълнителна емисия.
Това е нарушило конкурентната среда и е довело до загуби на емитентите.
SEC смята, че информацията е била предавана чрез мейли на личните пощи, защото официалните електронни писма трябва да се пазят няколко години.
Разследването на SEC се точи няколко месеца. Комисията е изискала документи от 22 брокерски компании и фондове. Сред тях са Banк of America Securities (подразделение на Bank of America), Cowen
Securities (подразделение на Societe Generale), Piper Jaffray, Jefferies Group, Roth Capital Partners, Rodman & Renshaw и Sunrise Securities, BayStar Capital. В почти 20 случая у Комисията са
възникнали сериозни подозрения в нарушаване на законодателството.
SEC е започнала разследването, след като е получила на няколко пъти оплаквания от доверителни фондове. Оттам са забелязали, че на няколко пъти стойността на акциите на неголеми компании се е
понижавала непосредствено преди обявяването на неприсъствена допълнителна емисия.
Като пример може да се посочи сделката с книжата на FARO Technologies - неголяма компания за производството на програмно обезпечение за промишлени и производствени компании. През ноември миналата
година тя е емитирала акции за $40 млн. по описаната процедура. Книжата са се търгували на свободния пазар в четвъртък - 6 ноември по $28.5, но на 7 и 10 ноември бързо са се понижили с 11% - до
$25.3. На 11 ноември FARO обявява допълнителна емисия. В момента SEC изяснява дали някой от хедж-фондовете не е знаел за това.
Разследването на SEC протича на фона на призивите на някои конгресмени, регулаторният орган да засили контрола над хедж-фондовете.
Според аналитиците от Tremont's TASS Research, броят на хедж-фондовете в САЩ се е увеличил значително през последните години, а обемът на активите, управлявани от тях е достигнал от $400 млрд. в
края на 2000 г. до $830 млрд. през първото полугодие на 2004 г.
До края на месеца SEC може да внесе предложение за задължителната регистрация на хедж-фондовете.
