След 2000 г., когато на британските пенсионни фондове беше наложено да декларират, че се водят от екологични и социални принципи, огромни финансови масиви се преместиха от най-доходоносните сектори в “най-етичните”
Доколко е първостепенен за инвеститорите въпросът, какво точно им носи печалбата? Въпреки популярността на фразата "парите не миришат", именно тази логика за някои инвеститори се оказва по-важна от
самите печалби. Става дума за общо взето две категории инвеститори - вярващи, които не желаят да влагат парите си в "греховни дейности", както и за някои специализирани пенсионни и инвестиционни
фондове. Както показва практиката, да се съвместят желаното с действителното не е невъзможно, достатъчно е само да се избере съответстващ инвестиционен фонд. До средата на 90-те години на миналия
век подобни инвестиционни стратегии бяха приоритет на ислямските финансови операции. Например - Компанията AMLAK Finance PJSC регистрира нов ислямски фонд за инвестиции в недвижима собственост,
който ще се съсредоточи на пазара на имотите в Дубай и ще работи по законите на Шариата.
AMLAK First Real Estate Fund е фонд от закрит тип, достъпен за частни и корпоративни инвеститори, които искат да постигнат средносрочен ръст на капитала в бързо развиващия се пазар в сектора на
недвижимата собственост в Обединените Арабски Емирства.
Минималният срок за който може да се инвестира е три години с минимална сума от $25 000. Планираната ставка печалба е над 6%, а като техника за финансиране ще се използва ислямската форма за
лизингов договор - Ijarah.
"Създаването на този фонд е доказателство за нашата увереност в ръста на недвижимата собственост в Дубай", заяви президентът на AMLAK Finance - Мохаммад ал Хашими.
"Физическите лица и корпорациите проявяват значителен интерес към придобиването на недвижима собственост. А затова има и причини - твърдото намерение на емирата да се превърне в търговския и
туристически център в Персийския залив. Смятаме, че тази тенденция ще се запази и за в бъдеще", е заявил още Ал Хашими пред агенцията.
Според прогнози на Министерството на икономическото планиране, населението на Дубай ще се удвои към 2010 година, засилвайки натиска върху цените на недвижимата собственост.
Компанията AMLAK Finance PJSC е регистрирана през октомври 2000 година и е пионер в областта на ислямското ипотечно кредитиране. Тя е и най-голямата финансова компания в региона, предлагаща
разнообразни финансови услуги - корпоративно банкиране и банкиране на дребно, застраховане и др.
“Правоверните” инвестиционни фондове не са приоритет единствено на мюсюлманските страни. В последните няколко години редица застрахователни компании и пенсионни схеми се ориентираха към “етични”
инвестиционни стратегии.
Британската компания HSBC, която е най-голямата европейска банка стана първата от лидерите на финансовия сектор, която създаде Ислямски пенсионен фонд.
Целта на фонда е да привлече вноски от над двата милиона мюсюлмани, живеещи на острова, като в същото време не се нарушават законите на шериата. (Според ислямското законодателство, натрупването на
лихви –rib’a е забранено).
Всъщност ислямът забранява много инструменти, типични за съвременните финансови пазари. Вноските на мюсюлманите в никакъв случай не могат да бъдат вложени в компании за производство на алкохол,
свинско, в хазарт или порнография. Дълго време ревностните мюсюлмани във Великобритания нарушаваха по принуда основните изисквания на шариата, като някои от тях прибягваха до услугите на т.нар.
“етични” фондове, които се отказват от множество източници на доходи.
След 2000 г., когато на британските пенсионни фондове беше наложено да декларират, че се водят от екологични и социални принципи, огромни финансови масиви се преместиха от най-доходоносните сектори
в “най-етичните”.
Според оценка на банката те въртят около 80 млрд. британски лири ($135 млрд.)
Въведенията през 2000 г. бяха възприети от мюсюлманите като полумярка. Понастоящем пенсиите на най-големите ислямски общности във Великобритания – пакистанската и бангладешката съставляват около 4%
от общия пенсионен размер.
Новият фонд на HSBC е опит да се реши проблемът с един удар. Банката вече се опитва да легитимира фонда си в очите на мюсюлманите, като изучава работата на подразделенията си, разположени в
мюсюлмански страни.
Що се отнася до американските “етични” фондове - стойността на чистите активи на Noah (NOAHX) и Timothy Large/Mid Cap Growth (TLGAX), подхождащи изключително внимателно към инвестициите си от
гледна точка на религиозния морал, за последната година показа ръст от 26%-27%.
Това е твърде впечатляващ резултат, достоен да навее мисли за подкрепа "свише". За същия период фондът, който изповядваше сходни ценности, които впоследствие загърби - Vice Fund (VICEX), показа
ръст на активите си в размер на 59 на сто.
Фондовете Noah и Timothy избягват инвестиции в компании, произвеждащи спиртни напитки а тютюневи изделия, в оператори на казина и хазартни игри от типа на Playboy Enterprises (PLA) и Viacom (VIA).
На разпространяващи порнографски материали, както и други дейности, които трудно влизат в графата "нравствена чистота". И което е по-важно - основното поле за изява на Vice Fund.
Значителна част от активите на този инвестиционен фонд са портфейли с книжа на производителя на алкохолни напитки Anheuser-Busch (BUD), тютюневата компания Altria (MO) и производителя на оборудване
за казино Shuffle Master (SHFL). Неофициален девиз на фонда е едно изказване, което се приписва на Абрахам Линкълн - "Жизненият ми опит ме е убедил, че хората, които нямат недостатъци, имат много
малко достойнства".
Според Боб Гуалтиери, вицепрезидент на фонда Noah по маркетинга, в списъка с приоритетите за дружеството, доходността е третото по важност съображение. Фондът е създаден през 1996 година, като
тогава е имало много спорове дали да бъде кръстен на Исус. В крайна сметка е надделяла идеята да бъде наименован Ной, вероятно целейки аналогия с оцелелия ковчег.
Фондът Noah, който управлява пари на редица американски пенсионни дружества, активно инвестира в технологичния сектор, като сред големите инвестиции са книжа на Microsoft (MSFT) и Intel (INTC).
Немалка част са и акции на Wal-Mart (WMT), макар и най-голямата верига магазини за продажби на дребно в САЩ търгува с алкохол и други "неблагоприлични стоки".
Noah смята да премести акцента от инвестициите си в компании от индекса Russell 1000 към книжа на компании със средна и висока капитализация.
От своя страна Дан Аренс, мениджър в Vice Fund, не изпитва никакви угризения по отношение на "нечестивостта" на инвестициите си, цитирайки библията, напомняйки как Исус е превърнал водата във
вино.
Аренс също не изпуска и да коментира, че фондове говорещи за нравствена чистота в миналото не пропускаха да инвестират в компании като Enron (ENRNQ) и WorldCom, дейността на които едва ли може да
се обясни с "божията промисъл".
Всъщност от скандала с фалита на WorldCom беше засегнат и Vice Fund. През декември миналата година Комисията по ценните книжа и борсите (SEC) на САЩ предяви обвинения към Mutuals.com - консултант
на Vice Fund, в провеждане на незаконни и неетични сделки с акциите на компанията.
Според Бил Роко, аналитик в консултантската компания Morningstar, основен рисков фактор по отношение на споменатите инвестиционни стратегии е че нито една от тях не разрешава проблема с
диверсификацията на активите в достатъчна степен.
Освен това фондовете Noah и Vice имат и немалки разходи - техните коефициенти разход на инвестиция са в размер на 2.20% и 1.75%, съответно.
В същото време индексът SinDex 69, съставян от Керълайн Уокслър, автор на "Stocking Up on Sin: How to Crush the Market with Vice-Based Investing" и Картър Крам от Smith Barney, от 1999 г. до 2005
г. включително се е покачил с 62%.
В състава на индекса влизат емитенти като Limited Brands (LTD), която е компанията-майка на Victoria's Secret, оператор на веригата казина Harrahs' Entertainment (HET) и производителя на Виагра –
фармацевтичната компания Pfizer (PFE).
