Равносметка на отиващата си 2008 година

Слабата ликвидност на пазарите в края на годината може да доведе до по-голяма волатилност

Тази седмица долара ще завърши най-добрата си година след 2005 година, въпреки че в последните дни на отиващата си 2008 е подложен на натиск при условията на тънък пазар. Куриозното е, че щатската валута беше една от печелившите от най-силната финансова криза след Голямата депресия, въпреки че САЩ са в центъра на бурята. Масовото закриване на рискови позиции, репатрирането на американски активи и търсенето на сигурност доведоха до рязко поскъпване на долара през втората половина на годината. Ралито загуби скорост през последните седмици, но дори и така долара ще отчете растеж от около 6% срещу останалите валути, след като предните две години се обезцени с 16%.
През тази седмица повечето основни валути вероятно ще останат ограничени в познатите рейнджове. Слабата ликвидност на пазарите в края на годината обаче може да доведе до по-голяма волатилност. Американските финансови пазари ще затворят по-рано в сряда на 31 декември и ще останат затворени през целия 1 януари, а търговията ще се поднови в петък 2 януари.
Един от основните рискове през тази седмица е вероятността за интервенция на валутните пазари от страна на Япония. Износителите от страната на изгряващото слънце понасят основната тежест от скъпата йена, която достигна по-рано през месеца 13-годишен връх срещу долара. Това увеличи спекулациите, че Япония може да се възползва от слабата ликвидност преди Нова година и едни нейни разпродажби на йени биха имали огромен ефект. Условията в момента са най-подходящи за интервенции и лесно биха довели до силен растеж в долар/йена без да са нужни големи усилия. Ако Японската централна банка не прояви активност тази седмица най-вероятно въобще няма да се намеси на пазарите и по-нататък, докато ако решат да действат сега долара с лекота ще преодолее бариерата от 100 йени. Японската валута надмина в поскъпването дори и долара през 2008 година, възползвайки се от огромното ликвидиране на рискови позиции, които бяха основно финансирани с йени. Спадът на долара с близо 19% срещу йената води до най-слабата му година след 1987 година, когато в същата двойка беше налице поевтиняване от 23.2%.
Еврото е на път да отчете тази година загуби от 4% срещу долара, докато паунда се срина с около 26%. Търсенето на долари през последните седмици спадна, тъй като потоците търсещи сигурност и репатриране към САЩ намаляха след решението на Федералния резерв да намали лихвите до почти нулеви нива. Валутата пострада и заради теглене на печалби от инвеститорите. Въпреки това, задълбочаващата се световна рецесия и очакванията за нови намаления на лихвите на централните банки ще дават подкрепа на долара. Все по-лошите последствия за световната икономика в крайна сметка ще намалят доходността по всички валути и по този начин техните лихви ще станат сходни с тези в САЩ и Япония, което означава, че долара ще бъде в добри позиции и през новата 2009 година.
Икономическият календар през тази седмица е относително беден на събития заради празника. Във вторник ще станат ясни цените на недвижимите имоти и потребителското доверие в САЩ, следвани в сряда от данните за броя на безработните през последната седмица и в петък от ISM индекса за производствения сектор. Инвеститорите най-вероятно обаче ще бъдат съсредоточени към двойката евро/паунд, където е голяма вероятността за достигане на паритет. Прогнозите сочат продължаваща обезценка на стерлинга, тъй като очакванията са за много по-дълбоки намаления на английските лихви от тези в еврозоната.
Златото днес нарасна с над 2% до най-силни нива след началото на месец октомври благодарение на покупки търсещи сигурност, които бяха породени от покачването на петрола заради опасения свързани с редовността на доставките след нарасналото напрежение между Израел и Хамас. Другите благородни метали последваха златото и също отчитат печалби, но търговията на тънък пазар в края на годината също оказва влияние. В неделя, Израел извърши въздушни нападения срещу цели на Хамас в ивицата Газа и обяви, че е готов за навлизане във въпросните територии. По време на азиатската търговия днес, златото се котираше на 887.90 долара за тройунция, което е ръст от 21.10 долара спрямо нивата на затваряне в петък в Ню Йорк. Жълтият метал отчита вече ръст от над 30% след 13-месечното дъно на 680.80 долара за тройунция, което беше достигнато в края на месец октомври. Анализаторите са озадачени дали в момента става налице обрат, тъй като активността е прекалено слаба и това поставя под въпрос трайността на растежа на златото. Като цяло очакванията на специалистите за днес са за поскъпване предвид обстановката в Близкия изток. Златото за последно се търгуваше над 900 долара в началото на месец октомври, а през март достигна рекорден връх за всички времена от 1030.80 долара за тройунция, когато помагаше и растежа на петрола достигнал малко по-късно също рекордни стойности. През последните дни бяха убити около 300 палестински граждани в резултат на израелските въздушни атаки.
Петролът днес нарасна с 6% след избухналото насилие между Израел и Палестина. Пазарът е особено чувствителен към ставащото, тъй като региона дава около една трета от световното производство на петрол. За момента обаче влиянието на конфликта върху доставките е прекалено малко. Дилърите обаче остават предпазливи, заради ескалацията при която израелски самолети бомбардираха през уикенда ивицата Газа в отговор на нарасналите ракетни удари от ислямистката група Хамас, който сложиха през миналата седмица край на траялото шест месеца примирие. Израелските атаки в събота бяха едни от най-кървавите в цялата история на 60 годишния конфликт, а Палестина даде общо 307 жертви за последните три дни. За момента е малък риска от въвличане на големите производители на петрол в конфликта освен горещия поддръжник на палестинската кауза Иран, който призова за реакция от страна на арабските държави. Реакцията на пазарите спрямо случващото се е прибиране на печалбите от изградените къси позиции през последните седмици. Американският лек суров петрол нарасна с над 2 долара в един момент, но сутринта печалбите намаляха до 91 цента или това са 2.4% и котировки от 38.62 долара за барел. Израелската офанзива обаче така или иначе предизвика реакции от арабските правителства. Министърът на външните работи на ОАЕ Шеик Абдула бин Зайед ал-Нахаян призова международната общност да окаже натиск върху Израел за спиране на бруталната агресия. Върховният лидер на Иран, друг производител от ОПЕК, отиде още по-далеч и публикува религиозен декрет призоваващ мюсюлманите в целия свят да защитят палестинците в ивицата Газа от израелските атаки. При конфликти Иран често заплашва с прекратяване на доставките, но според специалисти това би имало лош резултат върху паричните постъпления в страната и тя трудно може да си го позволи. Сегашната ескалация на напрежението е най-голямата след 1973 година, когато арабските държави наложиха ембарго и намалиха производството с една четвърт, което доведе до утрояване на цената.

ЕUR/USD
Съпротива е 1.4310, следвана от 1.45 и върха от 18 декември на 1.4717.
Подкрепа е днешното дъно от 1.4060, следвана от 1.3824, а след това и 1.3660.

 
USD/JPY
Съпротива е 91, което е 62% корекция на спада 93.88-87.14, следвана от началото на този спад и 95.
Слаба подкрепа има при дъното от четвъртък на 89.90, следвана от 13-годишно дъно на 87.14, а по-надолу опора е 85.

GBP/USD
 
Съпротиви са 1.4940, 1.5060 и 1.5180, които са съответно 23, 38 и 50 процента корекции на спада 1.5720-1.4643.
Подкрепа е 1.4640, следвана от шест и половина годишното дъно от 4 декември на 1.4469.

USD/CHF

Подкрепа е 1.05, следвана от двумесечното дъно на 1.0412 и 1.0250.
Съпротива е 1.0780, следвана от 1.10 и върха от 19 декември на 1.1130.

Отдел “Анализи валутни пазари”, ФК “Логос-ТМ” АД