Намаляването на фалитите превръща високодоходните дългови книжа на Европа значително по-привлекателни за пенсионните фондове.
През текущата година институционалните фондовете се насочиха към европейския дългов пазар, като особено апетитни им се струваха рисковите емитенти - с рейтинг "В-" и надолу, сочи оповестено днес
проучване на рейтинговата агенция Standard & Poor's.
"За притока на капитали спомогна намаляването на броя на понижените рейтинги и фалити. Инвеститорите закупуват облигации с висока доходност в търсене на печалби и това доведе до сближаване на
спредовете (корпоративни облигации към държавни) като по този начин балансът на рисковете може да се наруши" се казва з анализа, съобщи The Financial Times.
Обемът на емисиите на високодоходни облигации в Европа се повиши с 28% до $18.1 млрд. (?14.7 млрд.). Много по-големият дългов пазар на САЩ през същия период се понижи с 18% до $68.7млрд. (?56
млрд.).
Европейските емисии съставляват едва 26 на сто от емисиите на САЩ през 2004 година, въпреки че това е ръст от 16% спрямо общия обем емисии година по-рано.
Най-голяма емисионна активност са проявили през годината компании, които не са от финансовия сектор, издавайки 86% от общия обем в Европа и 93% в САЩ.
Бумът на емисии с ниски рейтинги, както в Европа, така и в САЩ, трябва да направи инвеститорите по-предпазливи, предупреждава в анализа си S&P.
"Когато делът на емисиите с нисък рейтинг надвишава 30% в продължение на дълъг период, това обикновено е ясен сигнал за неминуем фалит след две, до три години.
Статистиката сочи, че средно около 13.2 на сто от емитентите с рейтинг "В-" и по-ниско, както и 30.3% с рейтинг "ССС" прекратяват плащанията по главници и купони всяка година.
