Нивото на инвестиции от застрахователите в секюритизации остава под потенциала
Европейската федерация по застраховане и презастраховане Insurance Europe разгледа новите предложения на Европейската комисия за Solvency II и намира, че някои елементи "излишно увеличават разходите и сложността" за застрахователи и презастрахователи. Европейският застрахователен сектор поиска преразглеждане на нормативната основа на Solvency II, за да бъдат отстранени недостатъците пред дългосрочния бизнес, доколкото способността на застрахователите да инвестират в дългосрочна перспектива зависи от техните бизнес модели, включая дългосрочните продукти на спестовното застраховане. Отстраняването на недостатъците в директивата ще позволи на компаниите да предлагат продуктите, нужни на потребителите, да увеличат своите инвестиции в реалната икономика, вкл. в акции и активи, поддържащи устойчивия преход. В отговор на предположението, че предложенията ще позволят на презастрахователите допълнителен принос в икономиката на Европа, Олав Джоунс, зам.-изпълнителен директор на федерацията посочи, че отначало "ще бъде нужно значително и постоянно съкращаване на капитала". "Ние приветстваме признаването на необходимостта от общо съкращаване на изискванията за застрахователите към капитала. Но само значително и постоянно съкращаване на капитала ще позволи на застрахователите да увеличат своя принос във финансиране възстановяването и подкрепа на капиталовите пазари в ЕС, - поясни Джоунс. – Това е свързано с факта, че застрахователите трябва да отчитат дългосрочната перспектива в своята стратегия и инвестиционни решения". Такова намаляване на капитала може да бъде постигнато при запазване високото ниво на защита на застрахователите и ще позволи на европейските презастрахователи да възстановят международната конкурентоспособност. Според Джоунс стъпките, предприети от ЕК за обезпечаване на съразмерността, изглеждат позитивни, но има опасения че предложенията на Комисията по новата отчетност и груповите изисквания включват елементи, които излишно увеличават разходите и сложността.
Европейските застрахователи са най-големите европейски институционални инвеститори с над 10 трилиона евро активи под управление. Ето защо, в ролята си на инвеститори застрахователите изискват широк спектър от подходящи активи, в които да инвестират, което включва инвестиции в секюритизации. Поради това застрахователният сектор подкрепя насърчаването на стабилна секюритизация и подходящо пруденциално третиране в съответствие с целите на проекта "Съюз на капиталовите пазари".
За да се улесни това, политическите действия трябва да се съсредоточат върху:
- Да даде възможност на застрахователите да поемат рискове за сметка на съответното намаляване на маржа на риска и подобряването на корекциите на волатилността;
- Намаляване на тежестта, свързана със задължителната надлежна проверка, която емитентите и инвеститорите са длъжни да предприемат. Въпреки че подходящата надлежна проверка е
жизненоважна, в момента тя е непропорционална и прекомерна в сравнение с риска и сложността на секюритизациите, както и с други алтернативни инструменти, като напр. покрити облигации. Следователно
изискванията за надлежна проверка следва да бъдат опростени и да позволят пропорционалност;
- Съвместната позиция се фокусира върху това колкото се може повече да се подобри вземането под внимание на акциите в рамките на Solvency II, променяйки критериите за подмодула на
дългосрочния капитал (LTE), за да работи той на практика. Новите предложения няма да изменят предполагаемия обем на категорията LTE, ще останат основани на рисковете и ще запазят необходимото ниво
на защита на клиентите. Но те също така по-добре ще отчитат как застрахователите да организират своите дългосрочни портфейли и да ги управляват. Приемането на тези подобрения в модула LTE ще
увеличи възможността и желанието на застрахователите да увеличат своите инвестиции във всички видове капитал, включително частния капитал, венчърния капитал и инфраструктурата.
