Увеличението на активите показва, че институционалните инвеститори все повече се доверяват на хедж фондовете въпреки риска, който носят те
Хедж фондовете са привлекли $60 млрд. нови инвестиции за първите три месеца на тази година, съобщи агенция Bloomberg. Това е половината от средствата, които бяха привлечени за цялата 2006 г.
Увеличението на активите показва, че институционалните инвеститори все повече се доверяват на хедж фондовете въпреки риска, който носят те. Според данни на чикагската Hedge Fund Research
постъпленията в инвестиционните компании за първото тримесечие са се утроили в сравнение с последните три месеца на 2006 г., когато инвеститорите се стреснаха от фалирането на фонда Amaranth
Advisors - най-големият фондов крах досега в историята. В периода януари - април активите в сектора са достигнали $1.57 трлн.
Един от основните проблеми, който хедж фондовете срещат, е свързан с нови, по-рискови инвестиции, които мениджърите предприемат, за да се опитат да заличат възникналите до момента загуби.
Миналата година само на територията на САЩ са фалирали 83 хедж фонда, които управляват активи за $35 млрд. Въпреки това броят им продължава да расте и почти се е удвоил от 1999 г. досега. Наскоро
рейтинговата агенция Moodys обяви, че ще дава оценка на дълговете на хедж фондовете, която ще е свързана с разглеждането на качеството на управление на фондовете, процедурите им при оценка на
риска, както и спазването на определени регулации.
Създаването на рейтинг ще изиска разглеждане на качеството на управление на фондовете, процедурите им при оценка на риска, спазването на някои регулации и използването на кредити.
Освен това агенцията ще следи наличието на по-големи разлики в доходността през годините, както и способността на даден фонд да постигне голяма загуба, но да запази дейността си през следващите 12
месеца.
Един от рисковете на хедж фондовете е, че след голяма загуба мениджърите често се решават на още по-рискови залози, за да постигнат шанс за нова доходност. Въпреки това повечето големи фондове имат
управление по подобие на големите инвестиционни банки на Wall Street с формални правила за управление на риска и стандарти за отчетите.
За позитивни черти на фонда ще се смятат поне тригодишна история на постигане на стабилна печалба, управлявани активи над $500 млн. и добре определена структура на управление, както и дългосрочни
споразумения с клиентите.
От миналото лято Moodys въведе предварителни критерии за определяне на стабилността на операциите на хедж фондовете и ще използва тези оценки за изработване на метод за рейтингите. Чикагският хедж
фонд Citadel беше първият, който продаде публично дългови книжа на стойност $500 млн. в края на миналата година. Според Moodys все повече фондове ще искат да използват този начин на финансиране, за
да се предпазят от рязко оттегляне на средствата на инвеститорите. Moodys посочва две кризи в хедж фонд индустрията като основание за оценката си на риска. През 1998 г. фалира Long-Term Capital
Management, а през септември миналата година погрешно залагане за движението на цената на природния газ предизвика колапс и на Amaranth Advisors. Amaranth постигна най-голямата в историята на хедж
фондовете загуба от $6.6 млрд. Именно рискът от бърза загуба на ликвидността кара агенцията да е консервативна в даването на инвестиционен рейтинг. Една от печелившите стратегии на хедж фондовете е
свързана с къси продажби и купуване на акции, чиято цена се очаква да се повиши. Освен това фондовете инвестират и в други финансови инструменти като опции и фючърси, което може да им осигури
стабилност дори и когато състоянието на пазара на акции е критично. Тенденцията да се включват в изкупувания на компании все повече тревожи акционерите, тъй като инвестиционните компании могат да
се намесят в дейността на корпоративните си придобивки и да разделят бизнеса им. В края на април централната банка на Германия алармира, че придобиването на кредитни институции от инвестиционни
компании могат да представляват риск за финансовата система на страната.
Изказването беше по повод разразилата се битка за холандската банка ABN Amro, която първоначално беше цел на британския хедж фонд TCI.
