Правителствените облигации по-скъпи от очакваното

Миналата седмица не донесе много новини за пазара на правителствени облигации. По-интересното беше, че почти всички от тях се оказаха по-високи спрямо очакванията на анализаторите.

Това доведе до разпродажби на облигации в края на седмицата и покачването на доходността на 10-годишните американски облигации над нивото от 3.80%. Основна причина за освобождаване на позиции в правителствени книжа стана покачването на дефлатора на БВП през четвъртото тримесечие на 2003 г. до 1.5%, което недвусмислено показва инфлационния натиск от покачването на цените на петрола, ниските лихви и поевтиняването на долара. Приятна изненада в САЩ станаха ревизираните данни за потребителското доверие в проучването на Мичиганския университет. Те показаха, че американците не се притесняват толкова от забавеното развитие на пазара на труда и от последните терористични атаки, колкото инвеститорите в облигации смятаха. Още в началото на миналата седмица станахме свидетели на покупки на правителствени книжа след убийството на духовния водач на Хамаз и очакванията за ескалиране на напрежението в Близкия изток.

Цените на българските глобални облигации в евро и в долари остават на едни от най-високите си исторически нива. Това се дължи едновременно на ниската доходност на съответните бенчмарк емисии, но и на свиването на рисковата премия. Възникващите пазари продължават да привличат инвестиционния интерес и заедно с нарастналия апетит към риск това води до отлично представяне на облигациите от тази страни. Вниманието през следващите няколко седмици трябва да бъде насочено към цените на брейди облигациите на България. Книжата с отстъпка от номинала – DISC, поскъпнаха до 99.50 след коментар от Bear Stearns за започване на повишението на лихвите им. Тази клауза е обвързана с ръста на БВП и въпреки неопределеността по нея се спекулира за обратното им изкупуване, което ще доведе до нови емисии на глобални облигации. Препоръката от Bear Stearns е за задържане на позициите в брейди книжа и продажби на глобални облигации.

ОБЩО СЪСТОЯНИЕ НА АМЕРИКАНСКИЯ ПАЗАР

Разпродажбите на акции спряха, а водещите индекси не успяха да пробият ключови равнища. За NASDAQ това беше нивото от 1900 пункта като след два неуспешни опита за затваряне под него станахме свидетели на силен ръст от 3% в четвъртък. И въпреки приключването с намаление в петък от 0.3% имаше подчертано търсене на технологични акции. NASDAQ се покачи с 1.0%, а Dow Jones с 0.2% за последната седмица.
Тази седмица е изпълнена с икономически новини преди началото на сезона на корпоративните резултати. Във вторник са данните за потребителското доверие в САЩ. След проучването на Мичиганския университет се очаква терористичните заплахи да нямат съществено влияние върху намеренията на американците да харчат пари. Влияние ще окажат Чикагския PMI и ISM-индекса за индустрията, след като данните за Филаделфия и Ню Йорк разочароваха пазара. Най-силен ефект ще имат новите работни места, а по-силни данни ще доведат до нарастване на очакванията за повишаване на лихвата – негативен фактор за много сектори.

ДВИЖЕНИЕ НА ОСНОВНИТЕ СЕКТОРИ

ТЕХНОЛОГИЧЕН СЕКТОР
Акциите на Intel поевтиняха в петък с 1.5%, след като секторът беше един от водещите при ралито в четвъртък. Корекцията беше отбелязана при повечето производители на полупроводници. Секторът беше сред най-печелившите, след като излязоха данните за поръчките на стоки с дълготрайна употреба, отчели значителен ръст.
След оповестяването на намеренията за покупка на он-лайн директорията Switchboard.com, акциите на InfoSpace се покачиха с 14.8%. Цената за придобиването на акция на Switchboard.com е 7.75 USD, което представлява 28% премия

ТЪРГОВИЯ НА ДРЕБНО
Някои от по-малките вериги магазини ще изнесат резултати за последното тримесечие на миналата година. От веригата за електроника Best Buy се очаква печалба от 1.39 USD на акция, което ще надхвърли постигнатите 1.16 USD година по-рано. За Bed Bath & Beyond се очаква печалба от 44 цента на акция при 36 цента през тримесечието на 2002 година.
 

Данните в този бюлетин са събрани от различни източници и се предоставят на клиентите на “INSURANCE.BG” и „ЕЛАНА Трейдинг” АД единствено като средство за информация. „ЕЛАНА Трейдинг” АД не поема отговорност за верността на предоставената информация. Нищо в този бюлетин не препоръчва покупката или продажбата на определен финансов инструмент.